Beleggingsportefeuilles kunnen profiteren van de blootstelling aan Bitcoin – Onderzoek naar muntenaandelen

Beleggingsportefeuilles kunnen profiteren van de blootstelling aan Bitcoin – Onderzoek naar muntenaandelen

Een recent rapport van digitaal vermogensbeheerbedrijf Coinshares suggereert dat beleggers zouden kunnen profiteren van een klein percentage van de blootstelling aan Bitcoin in hun totale beleggingsportefeuilles.

Elke persoon die enige ervaring heeft met het verhandelen van cryptocurrency’s of zelfs maar met het kopen en houden van Bitcoin, zal weten dat de cryptocurrency bij uitstek en de verschillende broers en zussen van altmunten onderhevig zijn aan volatiliteit.

Hoewel er enkele perioden van relatieve stabiliteit zijn, schommelt de prijs van Bitcoin en andere cryptocurrency’s over het algemeen vrij vaak en kan het ontmoedigend zijn voor beleggers die op zoek zijn naar wat digitale activa aan hun portefeuille toe te voegen.

De belangrijkste punten uit het Coinshares rapport zijn dat een klein percentage van de Bitcoin in de portefeuille van een belegger ‚een buitenproportioneel positief effect heeft op de voor risico’s gecorrigeerde rendementen en de diversificatie ten opzichte van andere alternatieve activa‘.

Bovendien verklaart Coinshares dat, omdat Bitcoin niet gerelateerd is aan andere financiële activa en instrumenten, het een alternatieve asset is geworden die beleggers kan beschermen tegen de reguliere economische cycli en gebeurtenissen.

De conventionele wijsheid is dat bitcoin een groot rendement heeft gehad, maar het doet dat door een aanzienlijk risico (volatiliteit) toe te voegen aan een traditionele aandelen/obligatieportefeuille. De laatste korte afhaalmogelijkheid is dat het terugbrengen van de Bitcoin-holdings naar het gewenste percentage van een portefeuille de volatiliteit kan beperken en een beter rendement kan opleveren.

Bitcoin verhoogt het rendement, verhoogt de diversificatie

Het rapport van Coinshares benadrukt een aantal punten uit zijn analyse die aantonen dat Bitcoin het rendement verbetert en de diversificatie van een portefeuille verhoogt, ongeacht het moment waarop de investeringen zijn gedaan.

Om tot deze conclusies te komen, heeft Coinshares vanaf 2015, toen Bitcoin beschikbaar kwam als een op de beurs verhandeld product, een database van dagelijkse rendementen gecreëerd. Het bedrijf creëerde een ‚traditionele evenwichtige portefeuille met 60% aandelen en 40% obligaties‘ en voegde een ‚bescheiden hoeveelheid Bitcoin‘ toe, weg van een gelijk percentage aandelen en obligaties.

Gezien het feit dat het bedrijf Bitcoin Investor als een actief in een vroege groeifase ziet, hebben Coinshares hun aandelenbezit in BTC op kwartaalbasis opnieuw in evenwicht gebracht om de volatiliteit te matigen.

Het experiment en de gegevens suggereren dat Bitcoin, hoewel het volatiel is in zijn marktwaarde, het jaarlijkse rendement verbeterde van 9,3% tot 18,8% wanneer het voortdurend hergebalanceerd werd tot een aandeel van 4% in een beleggingsportefeuille. Coinshares gebruikte de Sharpe-ratio om de werkelijke waarde van het rendement op beleggingen vast te stellen:

„De Sharpe-ratio van een beleggingsportefeuille vertelt ons hoe goed of slecht het rendement is geweest ten opzichte van het risico dat de belegger heeft genomen. Gewoonlijk wordt elke Sharpe-ratio boven 1 geacht een positief effect te hebben op een portefeuille. In dit geval zien we een Sharpe-ratio van 1,69, terwijl de correlatie met de basisportefeuille significant daalt met 15%.“

Bitcoin presteert beter dan andere diversificerende activa

Coinshares maakte ook gegevensgestuurde vergelijkingen tussen Bitcoin en andere traditionele activa die gebruikt worden om een portefeuille te diversifiëren van ongunstige marktcycli en -omstandigheden.

Vergelijkingen werden gemaakt met fysiek goud gezien de parallel tussen de twee, de SOCL-index die een sociale netwerkindex is en de CRB-index die de wereldwijde omstandigheden op de grondstoffenmarkt weergeeft.

De gegevens tonen aan dat Bitcoin in dezelfde periode beter presteert dan de andere diversificerende activa:

„Wat Bitcoin ook onderscheidt is het asymmetrische rendementsprofiel, d.w.z. de opwaartse en de neerwaartse kant. Ondanks de volatiliteit van Bitcoin verhoogt een portefeuilleweging van 4% de maximale opname (d.w.z. het maximaal mogelijke verlies van piek tot dal) niet wezenlijk ten opzichte van andere activa, terwijl het rendement op jaarbasis bijna het dubbele is van dat van de andere alternatieven.“

Coinshares gaf ook toe dat deze gegevens en de bereikte conclusies zwaar wegen op een achterwaartse analyse. Het maken van toekomstige marktvoorspellingen is een lastige opgave, aangezien investeringen in de toekomst variëren in gedragsuitkomsten.

Om enige geloofwaardigheid aan hun inzichten te verlenen, zocht Coinshares naar bewijzen voor het effect van Bitcoin op een portefeuille, ongeacht wanneer een belegger voor het eerst BTC kocht. Door gebruik te maken van de onderstaande grafiek om verschillende backtestlengtes te illustreren, is het bedrijf van mening dat Bitcoin een grote diversificatiefactor is voor de portefeuille.

„Interessant, zelfs als Bitcoin op het hoogtepunt aan een portefeuille werd toegevoegd, in december 2017, toen de prijzen drastisch daalden, zou het nog steeds het rendement van de portefeuille verbeteren met een verminderde, maar significant betere Sharpe-ratio, in vergelijking met andere portefeuilledivers zoals goud of grondstoffen.“

Het verzachten van grote prijscorrecties in een markt wordt uitgevoerd door elk kwartaal het evenwicht te herstellen tussen een belegger die Bitcoin in handen heeft en de toegewezen 4 procent van zijn of haar portefeuille.